En el análisis financiero, no basta con saber si un activo es rentable; es crucial entender la naturaleza de esa rentabilidad. ¿Es un rendimiento estable y predecible, o se basa en picos de ganancias esporádicos pero significativos? La fórmula que presentamos aquí es una herramienta sofisticada, diseñada para crear un ranking de rendimiento que va más allá de los promedios simples, ofreciendo una perspectiva única que equilibra el potencial de altas ganancias con la volatilidad general del activo.
Esta potente combinación de funciones permite crear un indicador personalizado que evalúa el rendimiento de una manera no convencional. Por un lado, identifica el umbral superior de los rendimientos positivos (el percentil 75 de las ganancias) y, por otro, lo ajusta según una medida de retorno ajustado por riesgo similar al famoso Ratio de Sharpe. El resultado es un ranking que favorece a aquellos activos con un alto potencial de «sprint» o ganancias extraordinarias, en relación con su rendimiento general ajustado por volatilidad.
Sintaxis
=PERCENTIL.INC(SI(matriz>0; matriz); 0,75) - PROMEDIO(matriz)/DESVEST.P(matriz)Esta fórmula no es una única función, sino una combinación de varias funciones anidadas y operaciones aritméticas. A continuación, se desglosa cada componente para entender su rol en el cálculo final:
- matriz Es el rango de celdas que contiene los datos de rendimiento financiero que se desean analizar (por ejemplo, rentabilidades mensuales, beneficios diarios, etc.).
- SI(matriz>0; matriz) Este fragmento actúa como un filtro. Crea una nueva matriz temporal que contiene únicamente los valores de la `matriz` original que son mayores que cero. Las celdas con valores negativos o cero son descartadas (evaluadas como FALSO), permitiendo que la siguiente función se centre exclusivamente en los períodos de ganancias.
- PERCENTIL.INC(…) La función PERCENTIL.INC calcula el k-ésimo percentil de un conjunto de datos. En esta fórmula, se usa para encontrar el percentil 75 (indicado por el valor
0,75) de las ganancias. Este valor representa el nivel de rendimiento que supera al 75% de los resultados positivos, dándonos una medida del «potencial de alta ganancia». - PROMEDIO(matriz) Calcula la media aritmética de todos los valores en la `matriz` original, incluyendo tanto las ganancias como las pérdidas. Representa el rendimiento medio general.
- DESVEST.P(matriz) Calcula la desviación estándar poblacional de todos los valores en la `matriz`. Esta función mide la volatilidad o el riesgo del conjunto de datos; un valor alto indica que los rendimientos fluctúan mucho alrededor de la media.
- PROMEDIO(…)/DESVEST.P(…) Esta división es una medida del rendimiento ajustado por riesgo, conceptualmente similar al Ratio de Sharpe. Indica cuánto rendimiento se obtiene por cada unidad de riesgo asumida.
- PERCENTIL.INC(…) – … Finalmente, al restar el rendimiento ajustado por riesgo del percentil de ganancias, la fórmula genera un puntaje final. Un puntaje más alto sugiere un activo con picos de rendimiento muy altos que no son necesariamente capturados por una métrica de estabilidad y riesgo convencionales.
Ejemplos
Ejemplo 1: Ranking de Fondos de Inversión
Imaginemos que somos analistas financieros y queremos comparar el rendimiento mensual de tres fondos de inversión durante el último año. No solo nos interesa el rendimiento promedio, sino también identificar qué fondo ha demostrado mayor capacidad para generar picos de rentabilidad excepcionales. Utilizaremos la fórmula para asignar una puntuación a cada fondo.
| Mes | Fondo A (B) | Fondo B (C) | Fondo C (D) |
|---|---|---|---|
| Enero | 5,0% | 2,0% | 8,0% |
| Febrero | -2,0% | 1,5% | -9,0% |
| Marzo | 8,0% | 2,5% | 12,0% |
| Abril | 1,0% | 2,2% | -5,0% |
| Mayo | 10,0% | 3,0% | 15,0% |
| Junio | -3,0% | 1,8% | -10,0% |
| Julio | 6,0% | 2,1% | 9,0% |
| Agosto | 7,0% | 2,8% | -2,0% |
| Septiembre | -1,0% | 1,9% | 7,0% |
| Octubre | 4,0% | 2,5% | -1,0% |
| Noviembre | 9,0% | 3,1% | 14,0% |
| Diciembre | -4,0% | 2,0% | -8,0% |
Aplicamos la fórmula a cada uno de los fondos:
Para el Fondo A (rango B2:B13):
=PERCENTIL.INC(SI(B2:B13>0; B2:B13); 0,75) - PROMEDIO(B2:B13)/DESVEST.P(B2:B13)Resultado esperado: -0,195. Este fondo tiene buenos picos de ganancia (8%, 9%, 10%), pero su volatilidad es alta, lo que resulta en una puntuación final negativa al ser penalizado por su ratio de riesgo/retorno.
Para el Fondo B (rango C2:C13):
=PERCENTIL.INC(SI(C2:C13>0; C2:C13); 0,75) - PROMEDIO(C2:C13)/DESVEST.P(C2:C13)Resultado esperado: -4,085. Este fondo es muy estable, con ganancias consistentes pero bajas. Su percentil 75 es bajo y su rendimiento ajustado por riesgo es muy alto debido a la bajísima volatilidad. La fórmula lo penaliza fuertemente, identificándolo como un activo de «baja emoción» y sin grandes picos.
Para el Fondo C (rango D2:D13):
=PERCENTIL.INC(SI(D2:D13>0; D2:D13); 0,75) - PROMEDIO(D2:D13)/DESVEST.P(D2:D13)Resultado esperado: 0,119. A pesar de tener pérdidas significativas, sus ganancias son explosivas (12%, 15%, 14%). El percentil 75 de sus ganancias es muy alto. Aunque es volátil, su capacidad para generar picos de rendimiento le otorga la puntuación más alta en este ranking, identificándolo como el activo con mayor potencial de ganancias extraordinarias.
Aplicaciones Prácticas
- 1Selección de Activos de Inversión: Identificar acciones o fondos que, aunque volátiles, tienen un historial de picos de rendimiento muy elevados, ideal para estrategias de inversión de alto riesgo y alta recompensa.
- 2Análisis de Estrategias de Trading: Evaluar diferentes algoritmos o estrategias de trading para ver cuál genera los «home runs» más significativos, más allá del rendimiento promedio diario.
- 3Evaluación del Desempeño de Ventas: Clasificar a los vendedores no solo por su promedio de ventas, sino también por su capacidad para cerrar acuerdos excepcionalmente grandes, identificando a los «cazadores de elefantes».
- 4Optimización de Campañas de Marketing: Analizar el ROI diario de diferentes campañas para descubrir cuáles, aunque no sean las más estables, han tenido días de rendimiento viral o excepcionalmente bueno.
Observaciones
Es fundamental entender la filosofía detrás de esta fórmula: no es un indicador de «mejor» rendimiento en el sentido tradicional. Un fondo estable y con crecimiento constante (como el Fondo B del ejemplo) puede recibir una puntuación baja porque la fórmula está diseñada para destacar el potencial de crecimiento explosivo sobre la estabilidad.
La función DESVEST.P asume que los datos analizados constituyen la población total. Si su conjunto de datos es solo una muestra de una población más grande, sería más apropiado utilizar DESVEST.M (STDEV.S en inglés).
Errores comunes
- #¡NUM! Ocurre si no hay valores positivos en la `matriz`. En ese caso, la función SI pasaría una matriz vacía a PERCENTIL.INC, lo que resulta en un error.
- #¡DIV/0! Se produce si todos los valores en la `matriz` son idénticos. En esta situación, la desviación estándar es cero, y la división por cero genera el error.
- #¡VALOR! Aparece si el rango `matriz` contiene celdas con texto o valores no numéricos que no pueden ser procesados por las funciones.
Alternativas
Si esta fórmula resulta demasiado específica para sus necesidades, aquí hay algunas alternativas más estándar para evaluar el rendimiento:
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Ratio de Sharpe (simplificado): Para una medida clásica de rendimiento ajustado por riesgo.
=PROMEDIO(matriz)/DESVEST.P(matriz)Cuanto mayor sea el resultado, mejor será el rendimiento del activo en relación con su volatilidad.
-
Promedio de Ganancias: Para centrarse únicamente en el rendimiento durante los períodos positivos.
=PROMEDIO.SI(matriz; ">0")Esta fórmula calcula la media de todos los valores en la matriz que son mayores que cero, ignorando las pérdidas.
-
Máximo Potencial (Draw-up): Para medir el mayor pico de ganancia individual.
=MAX(matriz)Una forma muy simple de ver cuál fue el mejor rendimiento individual en un solo período, aunque ignora por completo la frecuencia y la volatilidad.