La función RENDTO es una función financiera de Microsoft Excel que calcula el rendimiento anual de un valor bursátil que paga intereses en la fecha de vencimiento. Este tipo de instrumento financiero no realiza pagos de cupones periódicos, sino que abona todos los intereses acumulados junto con el principal al final de su vida útil.
Es una herramienta esencial para inversores y analistas financieros que necesitan evaluar la rentabilidad de bonos cupón cero o instrumentos de deuda similares.
Sintaxis
=RENDTO(liquidación; vencimiento; emisión; tasa_interés; precio; [base])La función utiliza los siguientes argumentos:
- liquidación: La fecha de liquidación del valor bursátil, es decir, la fecha en que el comprador adquiere el valor. Obligatorio.
- vencimiento: La fecha de vencimiento del valor, cuando el emisor reembolsa el principal y los intereses. Obligatorio.
- emisión: La fecha de emisión original del valor bursátil. Obligatorio.
- tasa_interés: La tasa de interés del valor en su fecha de emisión, expresada como un valor decimal (por ejemplo, 5% se introduce como 0,05). Obligatorio.
- precio: El precio del valor por cada 100€ de valor nominal. Obligatorio.
- base: Determina el tipo de base que se usará para contar los días. Opcional.
- 0 (u omitido): US (NASD) 30/360. Asume meses de 30 días y años de 360 días.
- 1: Real/real. Usa el número real de días entre fechas y el número real de días en el año.
- 2: Real/360. Usa el número real de días entre fechas, pero asume un año de 360 días.
- 3: Real/365. Usa el número real de días entre fechas, pero asume un año de 365 días.
- 4: Europea 30/360. Similar a la base 0, pero con ajustes específicos para las fechas de fin de mes según las convenciones europeas.
Ejemplos
Ejemplo 1: Cálculo de rendimiento básico
Supongamos que queremos calcular el rendimiento de un bono con los datos que se muestran en la siguiente tabla. Usaremos la base Real/real (1) para el cálculo.
| A | B | |
|---|---|---|
| 1 | Fecha de liquidación | 15/02/2023 |
| 2 | Fecha de vencimiento | 30/11/2028 |
| 3 | Fecha de emisión | 01/12/2018 |
| 4 | Tasa de interés | 5,75% |
| 5 | Precio (por 100€) | 99,50 |
| 6 | Base de cálculo de días | 1 |
=RENDTO(B1; B2; B3; B4; B5; B6)Resultado esperado: 5,90%
La fórmula calcula el rendimiento anual del bono, que resulta ser del 5,90% bajo las condiciones especificadas.
Ejemplo 2: Impacto de la base de cálculo
Utilizando los mismos datos del ejemplo anterior, podemos observar cómo cambia el rendimiento si modificamos la base de cálculo a 30/360 (base 0), un estándar común en el mercado de bonos corporativos de EE.UU.
=RENDTO("15/02/2023"; "30/11/2028"; "01/12/2018"; 0,0575; 99,5; 0)Resultado esperado: 5,91%
Al cambiar la base a 0, el rendimiento calculado varía ligeramente, lo que demuestra la importancia de seleccionar la base correcta según la convención del mercado en el que opera el valor.
Observaciones
Microsoft Excel almacena las fechas como números de serie secuenciales para que puedan ser utilizadas en cálculos. De forma predeterminada, el 1 de enero de 1900 es el número de serie 1. Para evitar errores, se recomienda introducir las fechas usando la función FECHA o como resultado de otras fórmulas.
Las fechas de `liquidación`, `vencimiento` y `emisión` se truncan a enteros, ignorando cualquier componente de tiempo.
Es fundamental que las fechas mantengan un orden cronológico lógico: emisión < liquidación < vencimiento. De lo contrario, la función devolverá un error.
Errores comunes
- #¡NUM!: Se produce si la `tasa_interés` es menor que 0, el `precio` es menor o igual a 0, o si las fechas no siguen el orden cronológico correcto (por ejemplo, `liquidación` ≥ `vencimiento`).
- #¡VALOR!: Ocurre si alguno de los argumentos no es un valor numérico válido o si las fechas no se pueden interpretar correctamente por Excel.
Disponibilidad por versión de Excel
La función RENDTO está disponible en todas las versiones modernas de Microsoft Excel, incluyendo Excel para Microsoft 365, Excel 2021, Excel 2019, Excel 2016, Excel 2013, Excel 2010 y Excel 2007.
Compatibilidad
| Software | Compatibilidad | Notas |
|---|---|---|
| Microsoft Excel | ✔️ | Funcionalidad completa. |
| Google Sheets | ✔️ | La función equivalente se llama YIELDMAT. |
| LibreOffice Calc | ✔️ | La función se denomina RENDTO.VENC en español. |
| OpenOffice Calc | ✔️ | Compatible. |
| WPS Office Spreadsheets | ✔️ | Compatible. |
| Apple Numbers | ✔️ | La función equivalente se llama YIELDMAT. |
Funciones Relacionadas
- PRECIO.VENC: Calcula el precio por 100€ de valor nominal de un valor que paga intereses a su vencimiento. Es la función inversa a RENDTO.
- RENDTO.DESC: Calcula el rendimiento anual de un valor con descuento, como una Letra del Tesoro.
- DURACION: Calcula la duración de Macaulay de un valor, una medida de la sensibilidad del precio del bono a los cambios en los tipos de interés.