La función DISC en Excel es una función financiera que calcula la tasa de descuento de un valor bursátil. Se utiliza comúnmente para instrumentos de deuda a corto plazo que no pagan intereses periódicos, como las Letras del Tesoro, que se compran con un descuento sobre su valor nominal y se canjean por su valor nominal completo al vencimiento.

Esta función calcula la tasa de descuento anualizada basándose en el precio de compra, el valor de amortización (valor nominal) y el período hasta el vencimiento.

Sintaxis

=DISC(liquidación; vencimiento; precio; amortización; [base])

La función DISC tiene los siguientes argumentos:

• liquidación: La fecha de liquidación del valor bursátil. Es la fecha posterior a la fecha de emisión en la que el comprador adquiere el valor. Obligatorio.
• vencimiento: La fecha de vencimiento del valor bursátil. Es la fecha en la que el valor expira. Obligatorio.
• precio: El precio del valor bursátil por cada 100€ de valor nominal. Obligatorio.
• amortización: El valor de amortización del valor bursátil por cada 100€ de valor nominal. Es el valor que se recibe al vencimiento. Obligatorio.
• base: El tipo de base de recuento de días que se usará en el cálculo. Opcional.
  • 0 u omitido: US (NASD) 30/360. Asume meses de 30 días y años de 360 días.
  • 1: Real/real. Usa el número real de días entre fechas y el número real de días en el año.
  • 2: Real/360. Usa el número real de días entre fechas, pero asume un año de 360 días.
  • 3: Real/365. Usa el número real de días entre fechas, pero asume un año de 365 días.
  • 4: Europeo 30/360. Similar a 0, pero con ajustes específicos para las normativas europeas.

Ejemplos

Ejemplo 1: Cálculo básico

Supongamos que deseamos calcular la tasa de descuento de una Letra del Tesoro con los siguientes datos:

• Fecha de liquidación: 15 de febrero de 2023
• Fecha de vencimiento: 15 de agosto de 2023
• Precio de compra: 98.5€
• Valor de amortización: 100€
• Base de cálculo: Real/365

Para introducir las fechas correctamente en la fórmula, se recomienda usar la función FECHA.

=DISC(FECHA(2023;2;15); FECHA(2023;8;15); 98,5; 100; 3)

Resultado: 0.0304109589… o 3.04% si se formatea como porcentaje.

Este resultado representa la tasa de descuento anualizada del valor.

Ejemplo 2: Usando referencias de celda

Este ejemplo calcula la tasa de descuento para varios bonos cupón cero utilizando datos de una tabla.

La fórmula en la celda F2 calcula la tasa de descuento para la «Letra del Tesoro A». Al no especificar el argumento base, se utiliza el valor por defecto (0, US 30/360).

=DISC(B2; C2; D2; E2)

Resultado para F2: 0.0449… o 4.50%.

=DISC(B3; C3; D3; E3)

Resultado para F3: 0.0181… o 1.82%.

Observaciones

Es crucial que las fechas de liquidación y vencimiento se introduzcan como fechas válidas en Excel. La forma más segura es utilizando la función FECHA o como resultado de otras fórmulas que devuelvan fechas.

Si se introduce una fecha como texto (por ejemplo, «15/02/2023»), Excel puede interpretarla incorrectamente dependiendo de la configuración regional del sistema, lo que podría llevar a errores.

Tanto la fecha de liquidación como la de vencimiento se truncan a números enteros antes de realizar el cálculo.

Errores comunes

• #¡VALOR!: Ocurre si los argumentos liquidación o vencimiento no son fechas válidas.
• #¡NUM!: Ocurre si:
  • El argumento precio es menor o igual a 0.
  • El argumento amortización es menor o igual a 0.
  • La fecha de liquidación es posterior o igual a la fecha de vencimiento.
  • El argumento base es un número distinto de 0, 1, 2, 3 o 4.

Disponibilidad por versión de Excel

La función DISC está disponible en todas las versiones de Microsoft Excel desde Excel 2000 en adelante, incluyendo Excel para Microsoft 365, Excel 2021, 2019, 2016, 2013, 2010, 2007, 2003 y 2000.

Compatibilidad

Funciones Relacionadas

• RENDTO.DESC: Calcula el rendimiento anual de un valor con descuento. Es conceptualmente el inverso de DISC.
• PRECIO.DESC: Calcula el precio por 100€ de valor nominal de un valor con descuento.
• TASA.INT: Calcula la tasa de interés para un valor bursátil que paga intereses al vencimiento.
• DURACION: Calcula la duración de Macaulay para un valor con un valor nominal supuesto de 100€.